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晨星可持续性评级_Morningstar Sustainability Rating

什么是晨星可持续性评级？​

晨星可持续性评级是一个基于环境、社会和治理（ESG）标准，用于比较数千只共同基金和交易所交易基金（ETF）的框架。

该评级于2016年推出，并在此后不断更新，利用五个“地球”图标来指示某基金在其行业组内ESG表现的相对位置，从最低的一个地球到中等的三个地球，再到最高的五个地球。评级每月发布一次。[1]

关键要点​

  • 晨星可持续性评级帮助投资者根据ESG特征评估基金。
  • 评级采用五个地球的系统，一个地球表示最低评分，五个地球表示最高评分。
  • 可持续性评级基于基金持有投资因ESG因素所面临的风险程度。
  • 投资组合中的每家公司相对于其行业同行被评分，评分范围为0至100。
  • 为了获得可持续性评分，至少67%的资产需有公司ESG评分。

理解晨星可持续性评级​

晨星开发该评级系统部分是出于投资决策中对可持续性日益重视的背景。[2]

重要提示： 公司评分是相对于其全球同行而言的，这意味着两个拥有相同评分但属于不同同行组的公司可能在ESG表现上并不相当。[1]

该评级基于晨星旗下Sustainalytics公司和其ESG风险评级的研究，后者衡量与ESG因素相关的公司企业价值风险。投资组合中的每家公司都是相对于其全球行业同行在一个开放式的评分范围内进行评分。评分通常介于0到50，分数越低越好。[1]

67%： 要获得ESG评分，至少67%的投资组合管理资产必须具有公司ESG评分。[1]

评级方法论​

晨星的可持续性评级通过五个步骤得出：

晨星可持续性评级细分
分布
最佳10%（最低风险）
下一个2.5%
下一个35%
下一个22.5%
最差10%（最高风险）

最后，晨星通过对每个因素进行加权调整企业可持续性和主权可持续性评级，然后将其加权评分相加。结果四舍五入到最接近的整数，以得出基金的最终可持续性评级。[1]

晨星星级评级与可持续性评级的区别​

晨星表示，高可持续性评级的基金往往持有更高质量的资产。它们更有可能被晨星分析师青睐，波动性较低，并且更容易接触到财务稳健的公司，这些公司拥有经济护城河。[3]

然而，一只基金可能拥有高星级评级却可持续性评级较低。例如，富达的整体市场指数高级基金因其风险调整后的回报获得了四星评级。[4] 晨星的分析师报告称此基金“是多元化投资于美国所有规模股票的绝佳选择”，得益于其低成本和“广泛的市值加权覆盖美国市场”。此外，该基金还获得了金级评级，表明分析师预计该基金在至少五年的完整市场周期中会表现优于大市。然而，它的可持续性评级仅为五分之二的两颗地球（低于平均水平），排名为其类别的80%。

可持续、负责任和影响投资的替代方案​

晨星的可持续性评级帮助您的投资组合朝向可持续性倾斜，而无需作为实施该目标的手段投资于可持续、负责任和影响投资（SRI）基金。SRI基金存在一些缺陷：它们在基金宇宙中占有小部分，而且零售投资者长期以来对投入这些基金持谨慎态度。[6]

因此，使用晨星的评级可以帮助零售和机构投资者在选择基金时更为明智。如果一位投资者在两只类似长期表现和投资策略的大型成长基金之间进行选择，而一只基金的评级为两颗地球，另一只基金的评级为四颗地球，则地球评级可能就是决策的关键因素。

什么是好晨星可持续性评级？​

评级越高，越好。五颗地球意味着该基金的投资非常符合ESG标准，而一颗地球则是最低评分。平均评分为三颗地球，因此四颗地球可以视为良好的可持续性评级。

哪些公司提供ESG评级？​

晨星并不是唯一对投资进行ESG评分的公司。其他公司还包括MSCI、彭博社、Refinitiv，以及穆迪、标普和惠誉等信用评级机构。

哪家公司拥有最佳的ESG报告？​

这取决于您认为哪种方法最适合排名ESG公司。晨星通过Sustainalytics发布它的ESG公司排名，以其ESG和企业治理研究、评级和分析为基础。2024年全球前50名名单中的美国公司包括美洲开发银行、凯致科技和美国通用显示公司。[7]

结论​

投资者越来越关注投资公司在ESG方面的特征，寻找能够应对气候变化、良好对待员工并且不将资本过多分配给高管薪酬的公司。晨星可持续性评级满足了这些需求，告知投资者基金所持股票在这些领域的表现。

符合条件的共同基金和ETF根据其投资公司在行业同行组中的ESG排名被评级为一到五颗地球。晨星可持续性评级越高，基金的ESG友好程度越强。

参考文献​

[1] Morningstar. “Morningstar Sustainability Rating: Methodology.”

[2] Maria-Teresa Sorrosal-Forradellas et al., via ScienceDirect. “A New Rating of Sustainability Based on the Morningstar Sustainability Rating.” European Research on Management and Business Economics, Vol. 29, No. 1 (2023).

[3] Morningstar. “Sustainability and Quality Go Hand in Hand.”

[4] Yahoo! Finance. “Fidelity Total Market Index Premium (FSTVX).”

[5] Morningstar. “FSTVX.”

[6] Luc Meunier and Sima Ohadi, via ScienceDirect. “Misconceptions About Socially Responsible Investments.” Journal of Cleaner Production, Vol. 373, No. 1 (2022).

[7] Sustainalytics. “2024 ESG Top-Rated Companies.”